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信心满满/万达回归 旗下商管平台来港上市\大公报记者 赵建强

2021-10-23 04:26:06大公报
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  大连万达创办人王健林,于2016年私有化万达商业(退市前上市编号03699)后,再次回归香港资本市场,集团旗下今年3月23日成立的轻资产商业管理平台──珠海万达商业管理集团,已向港交所(00388)递交上市申请,保荐人为中信証券、摩根大通、瑞信。

  招股书显示,万达商管在管面积5420万平米,管理380个商业广场,覆盖中国内地所有的省、自治区、直辖市,进入共204个地级及以上的城市,覆盖全国60%以上的地级市。若以商业在管建筑面积计算,公司是中国,乃至于全球皆排名第一的物业管理公司,而在管建筑面积,更超过中国第二名至第十名的总和,也是中国唯一一家在管项目,覆盖所有省级行政区的商业运营服务提供商。

  在管商场出租率98.8%

  万达商管去年收入172亿元(人民币,下同),今年上半年收入已经达106亿元,去年全年利润11.1亿元,今年首6个月则已达6.55亿元。过去3年,该公司在管商业广场平均出租率为98.8%,而截至今年6月底,该公司有162个储备项目,包括133个独立第三方项目。

  根据与投资者的协议,万达商管保证2021至2023年的实际淨利润,将分别不低于51.9亿元、74.3亿元及94.6亿元,如未达成,则大连万达商业将以零对价转让有关数量的股份,并向投资者支付现金,以补偿投资者。分析指出,物管股以其业务能见度高,有强劲的现金流,一向为投资者所喜爱,加上万达此次设立“对赌”协议,因此吸纳一众明星基石投资者入股。

  采用轻资产模式发展

  万达商业亦大规模采用轻资产模式发展,该公司与独立第三方的项目,采用租赁运营模式,即通过项目淨收益的分成,而非通过支付固定租金,绑定独立第三方业主与公司的利益,因此公司毋须投入大量资金,以取得商业广场的土地使用权及建筑物产权。目前该公司所有280个母公司集团的商业广场,均采用委托管理模式管理,而118个在管独立第三方商业广场中,82个采用租赁运营模式管理。

  资料显示,万达商业于2014年以每股48元定价上市,当时以288亿元成为当年“集资王”,可惜上市后股价不振,王健林认为股价被严重低估,因此在2016年宣布以每股52.8元私有化公司,要约总代价高达345亿元,也创了港交所历来最大规模的私有化交易,甚至超过2012年阿里巴巴退市时的196亿元,而且私有化价格也较发行价有高达10%的溢价。

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